Student Balduin (
Conrad Veidt), cierpiący z braku pieniędzy, świetny szermierz, przyjmuje ofertę od tajemniczego Włocha Scapinelli (
Werner Krauss), by podpisać z nim podejrzaną umowę, według której Balduin otrzyma masę pieniędzy. W zamian zaś Scapinelli będzie mógł wziąć co zechce z pokoju studenta. Włoch zabiera ze sobą odbicie studenta w lustrze. Następnie za pomocą tajemniczej magii zaznajamia Balduina z Margit (
Agnes Esterhazy), córką rubryka. Student ratuje ją, kiedy ta spada z konia w czasie polowania. Między nimi pojawia się uczucie, ale zakochana w Balduinie kwiaciarka Liduszka (
Elizza La Porta) opowiada o nim i Margit jej narzeczonemu, baronowi Waldisowi (
Ferdinand von Alten). Baron obraża studenta i ten wzywa go na pojedynek...